未分类

“汤姆猫”背后的男子被立案观察:买买买终究无法拯救业绩

曾因结业十年资产超20亿的暴富故事为人所知的85后企业家王健,最近登上媒体头条却是由于被立案观察的新闻。

12月21日晚间,金科文化通告称,董事长王健因2019年11月至2020年3月时代减持金科文化股票涉嫌内幕买卖,被立案观察。停止12月22日收盘,金科文化股价报收3.18元/股,跌幅9.92%,市值111.80亿元。

据公然资料显示,金科文化2015年5月尾上市,上市五年时代股价显示如过山车一样平常,相比2016年8月的最高价四年已经暴跌70%。

提到王健民众可能并不熟悉,然则他所在的金科文化持股100%的公司Outfit7,缔造的着名IP“会语言的汤姆猫家族”经典形象为人熟知。

Outfit7旗下拥有包罗《我的汤姆猫》《汤姆猫跑酷》《我的安吉拉》《我的汉克狗》在内的明星产物,从2013年11月推出以来,累计用户下载已达85亿人次,MAU(月活跃)过4亿。

今年32岁的王健结业10年拥有资产超20亿,这背后是一个看上去颇为励志的创业故事:他将金科文化从一家专业从事氧系漂白助剂SPC 的研发、生产和销售的“国家高新技术企业”,通过跨境并购、巨资收购起劲转型移动互联网。

今年2月,深交所创业板公司治理部就对王健下发过《羁系函》,因王健在2019年半年报、三季报披露前三十日内减持,组成敏感期买卖,涉及金额合计约5799万元。

金科文化通告显示,除了强制平仓方式减持,王健在2019年7月18至12月16日时代,通过集中竞价的方式,减持约6927.77万股,占公司总股份的1.98%,2020年1月2日至17日时代,通过大宗买卖的方式减持3381万股股票,2月11日至3月27日,通过集中竞价、大宗买卖的方式减持3728.4万股。

连续违规减持的背后,是王健及金科文化面临着挑战的现实:已往几年,通过系列资源运作,金科文化转型移动互联网吃到市场盈利,但大潮褪去后,金科文化也遭遇了商誉大幅减值、业绩爆雷、股价暴跌等系列逆境。危险的信号此前已经释放:

今年10月23日,金科文化通告称其克日收到公司董事长兼财务总监王健的小我私家告退讲述,王健因小我私家缘故原由申请辞去财务总监职务。

12月9日,金科文化更换了财务总监和审计机构。其2019年度审计机构天健事务所(特殊通俗合资)对金科文化出具了“保留意见”的审计讲述,问题主要集中在关联方资金占用金额的准确性和可收回性、无形资产IP版权减值准备计提的准确性、历久股权投资减值准备及其他权益工具公允价值的准确性。

随着王健被立案观察的新闻落定,85后结业生奋斗十年身家数十亿的故事,迎来了并不圆满的了局。

85后少年,时来运转 “浙江帮”组局游戏

金科文化的前身是“浙江金科过氧化物股份有限公司”,2007年6月建立,位于绍兴上虞工业园区。主业是从事氧系漂白助剂SPC(过碳酸钠)的研发、生产和销售。过碳酸钠主要应用于民用洗涤、纺织印染、医疗卫生、工业洗涤、环境保护、造纸工业等方面。公司与利洁时、德国汉高、宝洁、花王、阿克苏-诺贝尔、伊士曼等等国际日化行业巨头建立了历久的战略合作关系,被列为国家级高新技术企业。

公司的首创人是朱志刚,1965年生,中国国籍,澳门永远居留权。曾在浙江工业大学兼职教授,照样时代金科置业有限公司董事长、浙江时代金科控股有限公司董事长兼总司理、上虞财富置业有限公司董事、金科控股执行董事/总司理、金科双氧水董事、浙江金海岸体育生长有限公司董事、上虞雷迪森万锦大酒店有限公司执行董事、上虞金泰泳池装备有限公司执行董事/司理、上虞时代广场商贸有限公司执行董事/司理、浙江金刚投资有限公司执行董事/司理……掌控的公司产业十分多样。

2015年,那时50岁的朱志刚率领浙江金科上岸深圳证券买卖所创业板,并喊出目的——成为“全球最大的过氧化物及功效日化质料的制造商”。

但就在人们以为浙江金科要继续为了“全球最大的过氧化物及功效日化质料的制造商”的宏伟目的而奋斗时,公司示意要收购游戏、文化娱乐标的,实现“跨越式生长”。

一位27岁少年王健成为了浙江金科的主要转折点。

2015年12月尾,浙江金科(停牌时市值约50亿元)要作价29亿元收购杭州哲信信息技术有限公司(以下“杭州哲信”)100%股权;同时,召募配套资金21亿元。

这个操作简直很神奇:浙江金科仅有50亿元市值,就要去收购29亿元的标的,还配套21亿元。更神奇的是,这家由王健建立的“杭州哲信”平地起高楼速率之快令人咋舌。

配套资金21亿元的召募对象是金科控股、王健、君煜投资、艾泽拉思、上虞硅谷。其中艾泽拉斯背后股东包罗了浙商大佬银泰团体董事长沈国军、蓝山中国资源首创合资人唐越,以及明星汪峰、那英。

王健出生于1988年,2009年于浙江工业大学工程治理学专业本科结业后的次年,与其父亲王衡鑫配合建立杭州哲信。凭据公然资料,杭州哲信刚建立的时刻,仅靠做一些小游戏来维持公司的正常运营。其第一款大型手游《诸神Q传》到2013年3月份才正式投入市场,到了2015年头才月流水200万元。2013年终,杭州哲信资产118万,净资产7.8万元,收入77万元,亏损42万元,公司员工13名。

然而转年来到2014,杭州哲信便开启了火箭模式。王健之父将其所持40%股份划分转让15%给了同样生于1988年的方明(王健校友),20%给了包罗王健、方明和张正锋在内的持股平台源开壮盛。

之后,低调的“钱江创投”以1100万元增资获得杭州哲信7.56%股权,公司估值瞬间抬到了1.45亿元。紧接着另一家浙江帮资源系的杭州投资公司“凯泰投资”以1000万元增资款取得5%股权,取得对价为900.00万元,其中,增资部门估值为2亿元,转让部门打9折,这也就是说,公司估值抬到了2亿元。

而到了2015年11月尾,上市公司收购时,估值直接升到了29亿元。

收购完成后,2016年,浙江金科原董事会中4名董事告退,杭州哲信的3名员工直接进入上市公司董事会,3名员工成为上市公司高管。王健成为浙江金科总司理,张正锋(原杭州哲信副总司理)、杨建峰(原杭州哲信副总司理)和朱恬(朱志刚之女)担任公司副总司理。

2016年10月9日,朱志刚辞去董事长职务,仍为公司董事、实控人,董秘兼副总司理魏洪涛接任董事长。到了2019年6月,魏洪涛也宣告告退,王健被选为新任董事长,一并担任公司法定代表人。至此,刚三十岁出头的王健在名头上完全站稳了。

而浙江金科也从一家传统公司摇身一变为“SPC精细化工+游戏”双主业,公司更名为“金科娱乐”。到2017年,“金科娱乐”更名为“金科文化”,同时最先了第二场游戏大冒险——斥资42亿从众安保险董事长欧亚平手中接过一只昂贵的“汤姆猫”——收购Outfit7。

Outfit7是一家建立于2013年的英国游戏开发商,其缔造了着名IP“会语言的汤姆猫家族”,明星产物《我的汤姆猫》《汤姆猫跑酷》《我的安吉拉》《我的汉克狗》自2013年11月推出以来,累计用户下载已达85亿人次,MAU(月活跃)过4亿。

之后的故事便耳熟能详了,金科文化从传统化工企业“蜕变”为移动互联网黑马,《我的汤姆猫2》是2019年全球下载量第七的游戏,“会语言的汤姆猫家族”系列APP在全球局限的下载量已跨越100亿次,MAU跨越3.7亿,属于移动游戏领域的顶级IP之一。

业绩“反转”导致巨额商誉损失

故事虽动听,业绩却难看。

业绩预告预计,金科文化2019年实现归属于母公司的净利润预计区间为-23.95亿元至-24亿元。预告同时指出其2019年预计泛起巨额亏损主要是公司计提商誉减值、应收账款减值、历久股权投资减值以及无形资产减值所导致。

只管公司在业绩预告中并未通告各单项计提减值金额,但凭据公司2019年半年报数据显示,公司停止19年6月尾,账面历久股权投资总金额为2.5亿,无形资产账面金额5.6亿,而应收账款虽然金额较大,约为14亿元,但大多数为1期内账龄,因此纵然历久股权投资和无形资产所有减值,仍不足以使金额文化从18年的盈利8亿到19年的预亏24亿。

因此,能够推断导致公司今年大幅亏损的真正原罪照样商誉减值。

金科文化2019年半年报

业绩预告显示,公司2019年商誉减值主要是由于其2016年完成收购的休闲游戏公司杭州哲信,在2019年业绩泛起大幅下滑导致。在金科文化2019年半年报中,公司商誉总额约为62.6亿元,占总资产跨越55%;而仅公司在收购杭州哲信及Outfit7历程中所发生的商誉,就达到了59.7亿元,占商誉账面价值跨越95%。其中,收购杭州哲信所发生的商誉金额为23.2亿元。

金科文化对杭州哲信收购的买卖是在2016年5月完成的,凭据买卖方案,金科文化通过刊行股份及支付现金的方式收购杭州哲信100%股权,所有股权作价29亿元人民币,其中发生商誉23.2亿元。

而本次买卖的对手方,也就是杭州哲信被收购前的两个最大自然人股东王健和方明答应杭州哲信在2016年、2017年以及2018年划分完成净利润1.7亿元、2.3亿元以及3亿元的对赌答应。

值得注意的是,杭州哲信“幸运”的在以上三年对赌期内,划分完成了各年对赌业绩,而就在完成对赌期后的第一年,也就是2019年,公司业绩即泛起大幅下滑,发生巨额商誉减值。

会计师公布的业绩答应完成情形鉴证讲述

金科文化对于杭州哲信业绩大幅变脸的注释是:

一方面由于海内游戏版号审批趋严,杭州哲信开发的单机休闲游戏很难拿到新版号,而之前贮备的游戏版号逐渐上线消耗完毕;

另一方面,随着工信部对于海内电信运营商增值营业举行规范,各运营商采取了限制推广规模、暂停计费接入营业,导致公司无法取得计费接入支持;

而从公司战略层面,随着公司完成对Outfit7的收购,公司未来会加倍聚焦以“会语言的汤姆猫家族”IP为焦点的IP生态运营生长,而非此IP相关的营业则会逐渐边缘化,杭州哲信的相关移动游戏刊行营业也处于战略缩短状态。

对于外部市场环境的转变,导致的业绩下滑尚可以明白是不可抗力因素;而金科文化斥29亿巨资收购的标的公司,在谋划仅4年后就在战略转型之下被作为边缘营业,进入缩短状态,不能不说是“英气”的大手笔。

似乎“战略转型”是金科文化经常挂在嘴边的词,此前收购“杭州哲信”时也正是以现有营业规模有限之类的理由来举行注释的。

现在,公司定下了聚焦IP的生长战略,以“会语言的汤姆猫家族”IP为焦点的IP生态运营生长,而非此IP相关的营业则会逐渐边缘化,无疑更是一步险棋。

究竟谁也不能保证一个IP的生命周期有多长。

而作为汤姆猫IP的起点,Outfit7也是巨额商誉的泉源——停止2019年6月30日,公司账面商誉总额跨越60亿元,仅公司在收购杭州哲信及Outfit7历程中所发生的商誉,就达到了59.7亿元,占商誉账面价值跨越95%。

只管在2017、2018年均涉险完成了业绩答应(2017年答应7809.04万欧元,现实完成7841.09万欧元;2018年答应9286.68万欧元,现实完成9355.22万欧元),仍存在较大的业绩完成压力以及商誉减值风险。

昔日的绚烂无法连续,未来运气又将若何?王健违规减持被立案观察的事宜已经释放信号:曾经依附大手笔收购让金科文化强行转换赛道的做法,虽然得到了一时甜头,却埋下更大隐患。靠投契吃下的盈利,终究照样要吐出来。

【本文作者舷歌 孔愕 凡瑜,由投资界合作伙伴微信民众号:资源侦探授权公布,文章版权归原作者及原出处所有,转载请联系原出处。文章系作者小我私家观点,不代表投资界态度。如内容、图片有任何版权问题,请联系(editor@zero2ipo.com.cn)投资界处置。】